Boston, MA 21 mars 2014 Lors du démarrage d'un nouveau courtage Forex ou d'un fonds d'investissement, une question logique se pose - quel est le meilleur endroit pour intégrer et de licence des activités futures. Je vais diviser conditionnellement les juridictions en plusieurs catégories principales, en les classant du niveau un au niveau cinq. Nous prendrons en considération la complexité et le délai d'obtention de la licence, ainsi que le coût et les exigences en matière de représentation physique, de déclaration et de réputation. Avant d'expliquer brièvement diverses options de constitution en société, je voudrais donner des exemples de certaines questions auxquelles un futur courtier Forex doit répondre avant de prendre une décision concernant l'enregistrement. Remarque: Bien que la plupart des courtiers se positionnent comme des fournisseurs en ligne, l'absence de la licence respective tout en fournissant des services de change ou en menant des activités de marketing peut entraîner des amendes importantes ou la fermeture de l'opération. 3) Quel modèle d'entreprise le courtier va-t-il appliquer (STP, DD, mixte, Money Manager) 4) Quelle est l'importance de la compétence et des licences pour les clients actuels et futurs 5) In Quelle banque le compte d'entreprise sera-t-il établi 6) Quel montant d'actifs liquides sont disponibles pour la nouvelle société (dans notre exemple, liquidités signifie argent) Et quel montant le courtier est prêt à dépenser pour les services juridiques Selon les réponses à ces questions , Les choix de juridictions suivants doivent être pris en considération. Gardez toutefois à l'esprit que vous êtes également responsable de la rapidité, de l'efficacité et de la rapidité de votre processus de réglementation. Qu'il s'agisse d'une juridiction de niveau un ou d'une juridiction de niveau 5, tous les processus seront beaucoup plus lissés si vous avez tous les documents correctement préparés et soumis en temps opportun. Plus vite vous réagissez et satisfaites toutes les demandes, plus votre règlement sera rapide. Dans le contexte de la défense des citoyens contre la fraude, de nombreux pays ont mis en place des organisations privées ou étatiques pour réglementer le marché du Forex. Généralement, ces organisations sont activement soutenues par le gouvernement. Les pays dont les organismes de réglementation sont les plus rigoureux sont les États-Unis (CFTC, NFA) et le Japon (FSA Japon). Je me réfère à ces juridictions en tant qu'organismes de réglementation au premier palier. Pour obtenir la licence, il est nécessaire de prouver la disponibilité de 20 millions de capital gratuit (dépôts des clients non inclus) Des exigences d'information très strictes sont en place, ainsi qu'une haute qualité des services fournis (Note: en octobre 2013, IBFX a été Une amende de 600 000 pour ne pas fournir les rapports appropriés sur les transactions). La présence des bureaux locaux et les cotisations importantes (de 125 000 par an) sont également obligatoires. La Grande-Bretagne (FCA) et l'Australie (ASIC) sont désignés comme des juridictions de second niveau avec des exigences plus faibles en ce qui concerne le capital initial nécessaire et plus engagés à rendre compte. Néanmoins, selon mon expérience, le processus d'obtention d'une licence prend généralement une année en moyenne avec des coûts d'environ 35 000-50 000. Un bureau local est requis ainsi que la disponibilité de 100 000 de fonds non-client. Si un courtier prévoit d'utiliser le modèle de guichet, qui ne transmet pas les transactions à des tiers, une exigence générale serait la disponibilité d'un montant élevé de fonds disponibles. Dans le cas de la FCA, le capital requis pour un tel modèle est supérieur à 1 million, alors que pour le modèle Straight-Through Processing, il ne représente que 100 000. Pratiquement offshores, mais formellement des régulateurs avec un certain niveau de protection pour les clients des sociétés de Forex - Chypre (CySec), Malte (MFSA) et la Nouvelle-Zélande (FSP) - peuvent être désignés comme les juridictions de troisième niveau. Ces juridictions exigent la disponibilité du bureau local, des rapports simplifiés et des taxes raisonnables. Le capital initial requis commence à 30 000 selon le type de licence, mais le prix et la durée du processus restent à égalité avec la juridiction de second niveau. En moyenne, le coût est d'environ 35 000 pour les services juridiques avec un délai de 6 mois, une fois que tous les documents sont remplis et soumis, avant d'obtenir la licence. Une caractéristique importante de l'enregistrement légal de la société dans ces pays est de traiter avec les clients européens et un processus simplifié d'ouverture d'un compte bancaire d'entreprise. Je me réfère aux BVI et au Belize comme juridictions de quatrième niveau. Bien que ces pays disposent d'une réglementation officielle et de licences, les clients des courtiers ne font généralement pas de distinction entre les Seychelles et BelizeBVI. Pour les clients, tous ces domaines sont considérés comme offshore. Obtenir les licences et le processus d'incorporation va aller plus vite - généralement 3-4 mois (ce calendrier, cependant, peut être prolongé jusqu'à 1 an en fonction de la vitesse à laquelle vous pouvez tourner dans la documentation des exigences au régulateur) et coûtera un courtier débutant Environ 20 000-30 000. De tous les avantages potentiels, un processus moins douloureux d'ouverture d'un compte bancaire d'entreprise est certainement la peine de mentionner. Pour les juridictions de cinquième niveau, je classerais tout le reste des offshores souhaitables, où une licence de Forex n'est pas obligatoire - par exemple, les Seychelles ou St Vincent. Après une semaine et quelques milliers de dollars, vous êtes propriétaire d'une nouvelle société de Forex. Les avantages et les inconvénients sont évidents. En défense de ces offshores, je peux dire que ce type d'enregistrement est essentiel pour prendre les premières mesures pour un nouveau courtier Forex. Comme dans toute nouvelle entreprise, il est impossible de prédire avec quel succès l'entreprise va performer et 20 000 à 30 000 pour de nombreux nouveaux arrivants est un montant important qui pourrait être consacré à la commercialisation. L'incorporation d'une société et l'obtention d'une licence pour conduire une activité de Forex dans les pays baltes, comme la Lettonie, par exemple, devraient être mentionnés dans une catégorie distincte. Cependant, j'ai vu que c'était une tendance récente. À ce jour, beaucoup de mes clients enregistrent leurs entreprises parce que le processus d'inscription est assez court (environ 2-3 mois) et l'ouverture ultérieure du compte bancaire est relativement facile. Parallèlement, la Lettonie fait partie de l'Union européenne et a la réputation d'avoir un système juridique organisé ainsi qu'un système bancaire sérieux. L'enregistrement en Lettonie est particulièrement populaire parmi les débutants-brokers, qui ciblent les pays européens et post-soviétiques. En conclusion, je vais vous fournir plusieurs exemples aléatoires de ma propre expérience. - 95 des entreprises de Forex commencent sans les licences des incorporations les plus simples aux Seychelles, à St Vincent, à Nevis ou à d'autres juridictions offshore. - l'enregistrement dans les pays situés au-dessus de la catégorie de quatrième niveau coûte 5-6 fois plus, nécessite la présence du bureau local et le paiement d'un pourcentage raisonnable des impôts (à partir de 10) - le temps moyen nécessaire pour s'inscrire dans les pays d'autres pays Que la catégorie de cinquième niveau est de 6 mois. Lors du choix d'une juridiction, une considération très importante est le plan d'affaires créé par la nouvelle société. Qui seraient les premiers clients de l'entreprise? (S'ils sont des clients existants, qui sont déjà familiers avec les propriétaires et ont déjà travaillé avec les représentants de l'entreprise comme IB, alors l'enregistrement ne serait pas d'une importance critique pour eux). Habituellement, les courtiers obtiennent leurs licences financières significatives bien plus tard: par exemple, Admiral Markets a obtenu une licence FCA en 2013, bien que l'entreprise a été activement et avec succès depuis 2008. Une des banques les plus célèbres en Russie - Alfa - utilise encore un Offshore d'enregistrement pour le département du Forex dans les îles Vierges britanniques. Alpari et Robo Forex avaient auparavant un bureau néo-zélandais pour une longue période de temps. Comme vous pouvez le voir, une décision sur le choix de la juridiction est essentielle pour les propriétaires de la future entreprise et, espérons-le, après avoir lu cet article, certaines des questions sur cette décision complexe ont été répondues. À tout le moins, cela alimentera la réflexion et ouvrira un dialogue pour prendre une décision sage. Ces informations sont basées sur une expérience personnelle et ne doivent pas être interprétées comme des conseils juridiques ou des recommandations formelles. Si vous souhaitez en savoir plus et profiter de ces opportunités, veuillez contacter Boston Technologies pour une CONSULTATION GRATUITE: Email: salesbostontechnologies Téléphone: 1 617 314 6800Présentation internationale: choisissez la banque que vous préférez 18.01.2017 Mise à jour pour cent comptes: nouveau serveur et Augmentation du volume maximum pour les commandes 23.12.2016 Bonne fête et bonne année 30.11.2016 Nouvelle étape dans le développement de notre société - Licence européenne 28.11.2016 Nouveau programme partenaire - Pro STP Markup 25.07.2016 Changements de la Commission pour les comptes ProSTP 17.06.2016 Modifications des exigences de marge 15.06.2016 Résultats du concours Forex4you 01.04.2016 Plus de 20 000 000 commandes ont été copiées dans le service Share4you 23.03.2016 Bienvenue le plus récent et le plus puissant levier - 1: 2000 28.12.2015 Forex4you vous souhaite Joyeux Noël et un Joyeux New Year Daily Forex Video Pour les partenaires À propos de l'entreprise Premier étage, Mandar House, Johnsons Ghut, PO Boîte 3257, Road Town, Tortola, Îles Vierges britanniques (trouver plus sur Contactez-nous) Forex4you Copyright 2007-2016, 2007-2017, E-Global Trade Finance Group, Inc. 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La surveillance réglementaire, au niveau mondial, est plus stricte que les régulateurs sont devenus plus conscients des dangers dans le commerce FX, rdquo dit Dr. Stelios Platis, fondateur et directeur général de MAP S. Platis, un cabinet de conseil chypriote règlement, qui a obtenu des licences pour plus de 50 Cyprus Investment Firms depuis l'harmonisation de la réglementation de l'UE. LdquoLes questions de conformité, les plaintes des clients, voire les actions légales contre les courtiers, ont encouragé les entreprises à vouloir aller sous la couverture réglementaire d'une juridiction fiable. Il les aide à capturer clients. rdquo Et capturer des clients qu'ils font des volumes ndash dans le commerce FX ont continué à grimper et l'intérêt mondial dans le détail FX continue d'être piqué, d'autant plus que les rendements dans les actifs plus traditionnels ne parviennent pas à inspirer. De nouveaux acteurs sont entrés sur le marché, souvent attirés par les coûts relativement bas et même certaines des grandes banques essaient d'obtenir une tranche du marché de détail FX. Mais alors que certaines juridictions ont resserré les règles d'enregistrement et d'autorisation, d'autres ont lutté pour comprendre la dynamique du marché des changes et de ses instruments. L'Europe et les États-Unis sont arrivés à la conclusion que le côté dérivé du marché FX est celui qui nécessite une surveillance plus étroite et ont commencé à réglementer en conséquence. La Financial Services Authority (FSA) de l'UKrsquos a été l'une des premières juridictions à reconnaître les contrats de change forex comme un produit dérivé, les investisseurs n'ayant aucune intention de toucher la monnaie physique. Mais il a apporté une touche légère à ces contrats pour les différences et NDF. La directive MIF (Directive sur les marchés d'instruments financiers) de l'Union européenne et la loi Dodd-Frank visent toutes deux à réglementer les transactions hors bourse, en particulier celles qui concernent les produits dérivés. LdquoLe plus grand changement dans le paysage législatif des États-Unis est venu en 2010 avec la loi fédérale Dodd-Frank qui a donné à la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) l'autorité générale dans la réglementation des opérations de change de détail hors bourse, rdquo dit Felix Shipkevich, PLLC, un avocat new-yorkais spécialisé dans les fusions, les produits dérivés et la réglementation des matières premières. LdquoMost FX courtiers vont généralement à l'auto-réglementation National Futures Association (NFA) que la CFTC supervise et ils exigent maintenant tous les deux un courtier forex en ligne faire des affaires pour les clients basés aux États-Unis doivent être enregistrés auprès de la CFTC comme un marchand de commission à terme , Rdquo ajoute Shipkevich. Il ya aussi une nouvelle catégorie de déclarant appelé RFED ou revendeur de change au détail. Les règles se sont également resserrées en ce qui concerne la gestion de l'argent des clients et, bien que les courtiers ne soient pas autorisés à utiliser les fonds des clients pour mener à bien leurs activités, ils doivent être enregistrés auprès de la CFTC Une personne associée, un courtier d'introduction, un exploitant de pool de marchandises ou un conseiller commercial de produits (CTA). Ldquo En dehors de l'appel à une vigilance plus stricte après la crise bancaire, le principal moteur de l'industrie américaine a évolué de traiter avec les opérateurs fly-by-night dans l'industrie et des années de fraude, et cette surveillance plus stricte a été apporté sur eux-mêmes, rdquo observe Shipkevich. Ce type de réputation de l'industrie est la raison pour laquelle de nombreux courtiers sont à la recherche de juridictions avec une meilleure réglementation et un avec une autorité qui comprend l'entreprise de forex. Pour Stelios Platis, la géographie, les faibles coûts d'exploitation et les faibles taxes contribuent à Chypre, mais il est essentiel de pouvoir créer un environnement réglementaire attrayant et solide. LdquoNouveau Chypre voit beaucoup d'intérêt du Moyen-Orient et de l'Asie à mettre en place des maisons de courtage de FX ici ndash up 45 sur un an - et cela est en partie en raison de Cyprusrsquo utilisation de règlements de l'UE, mais aussi avoir un organisme de réglementation qui comprend le Affaires, rdquo dit-il. LdquoCyprus voit beaucoup d'intérêt du Moyen-Orient et de l'Asie à mettre en place des maisons de courtage FX ici ndash jusqu'à 45 ans sur l'année - et cela est en partie à cause de Cyprusrsquo utilisation des règlements de l'UE, mais aussi avoir une autorité réglementaire qui comprend l'entreprise , Rdquo La croissance des FX dans les pays du Moyen-Orient est compréhensible ndash commerce de détail est en croissance exponentielle dans les États du Golfe ndash mais d'autres régions ont fait face à une répression réglementaire. En 2008, le gouvernement jordanien a promulgué une nouvelle loi réglementant le commerce des devises sur Internet après un grand nombre de personnes ont fait faillite, souffrant de grandes pertes dans le commerce de devises avec les marchés étrangers. LdquoTurkey a également réduit la réglementation sur les changes et au Liban, les autorités ont imposé des exigences de capitalisation plus élevées et plus élevées sur les courtiers de change, a déclaré M. Platis. Il a souligné que ce n'était pas seulement la norme des règles, mais leur mise en œuvre, ldquoAs une entreprise, nous avons aidé les régulateurs à comprendre le secteur très rapidement avec la mise en œuvre de la MiFID et travaillé en étroite collaboration avec CySEC (Cyprus Securities and Exchange Commission), dans ce respectrdquo il ajoute. Ceci, dit-il, contribue également à la vitesse d'obtention d'une licence. Il se vante d'aussi peu de 3 mois du début à la fin de l'application et la réception d'une licence FX. Dans certains pays, il subsiste une certaine confusion quant à la partie d'une opération de change qui relève de l'autorité des services financiers ou de la banque centrale. Là où il ya des lignes claires de délimitation, FX courtiers peuvent encore trouver qu'il est difficile d'obtenir des licences où il ya un manque d'un processus transparent. LdquoLa question des dérivés de change et des spots roulants a été jadis échangée entre CySEC et la Banque centrale de Chypre pendant un certain temps, car ils ne comprenaient pas pourquoi cet instrument financier particulier devrait relever de la MiFID, dit Platis. Et se familiariser avec les instruments plus complexes deviendra toujours important dans le processus d'enregistrement et de licence. Les règlements européens et américains ont des objectifs similaires, mais ils viennent sous différents angles, observe Dick Frase, expert en droit des services financiers à Dechert. LdquoLes États-Unis élaborent des règles détaillées et des directives pour des situations spécifiques, qui se combinent pour former une image d'ensemble. L'approche européenne est de commencer par un plan de haut niveau et travailler à partir de là dans le détail. Mais la réglementation partout est de plus en plus détaillée et prescriptiverdquo ldquoTherersquos été beaucoup d'activité en Nouvelle-Zélande et en Australie avec les entreprises américaines regardant l'enregistrement principalement parce que les exigences de capitalisation sont nettement moins, rdquo Accéder à des exigences réglementaires plus strictes est un problème de plus en plus mondial. La réglementation de l'UE est de plus en plus extra-territoriale, et l'Union européenne va dans le même sens, dit Frase. Le durcissement des règles sur l'énorme marché des dérivés de gré à gré tombe sous le coup de la MiFID, comme c'est le cas avec Dodd-Franks. Comme presque toutes les opérations de change utilisent et négocient des contrats, des contrats à terme et des options, elles doivent satisfaire aux ratios de fonds propres en vertu de la législation de l'UE basés sur la valeur des dépenses, le marché, le risque opérationnel et le risque de contrepartie. LdquoFX courtiers devront également prendre en considération la réglementation européenne sur les marchés d'infrastructures qui prévoit la compensation de nombreux produits dérivés de gré à gré. Cela pourrait avoir des conséquences très diverses, sous forme d'exigences accrues en matière de garanties, de concentration du risque dans un petit nombre de contreparties de compensation et de nouvelles exigences de fonds propres, a averti Dick Frase. Il reste encore à voir comment ces réglementations encore plus complexes influenceront l'industrie en Europe. L'une des préoccupations est l'augmentation des coûts que ces nouvelles règles peuvent entraîner, et la hausse des niveaux de surveillance exige la modernisation de la technologie, l'augmentation des coûts de transaction par le biais d'un échange réglementé et, plus important encore, les niveaux de capital associés aux divers instruments utilisés. En effet, le coût élevé de l'enregistrement aux États-Unis a poussé certains courtiers à s'inscrire dans des juridictions plus abordables mais réputées. LdquoTherersquos a été beaucoup d'activité en Nouvelle-Zélande et en Australie avec les entreprises américaines regardant l'enregistrement principalement parce que les exigences de capitalisation sont nettement moins, rdquo révèle Shipkevich. Ce n'est que récemment que la réglementation plus stricte des courtiers de change au-delà des règles de blanchiment d'argent est devenue à l'échelle européenne, mais est toujours sous la compétence des autorités locales. Cela a permis à lsquopassportingrsquo - les courtiers de sens autorisés dans une juridiction de l'UE peuvent fournir des services dans un autre. LdquoLa réglementation européenne et américaine ont des objectifs similaires, mais viennent à eux sous différents angles. rdquo ldquoGenerally pour les courtiers d'obtenir une licence, ils doivent démontrer l'expérience dans le secteur. Puis il ya l'adéquation des fonds propres des ressources financières ndash capital initial, les frais d'exploitation ndash régulateurs ont besoin de voir les plans d'affaires et de proposition et d'évaluer les différents scénarios ndash pire cas dans le meilleur des cas, rdquo explique Platis. Le courtier a besoin de systèmes adéquats, d'une piste d'audit et des niveaux de conformité. Bien que les règles puissent être similaires, en réalité, toutes les juridictions ne sont pas créées égales. LdquoUne des raisons pour lesquelles Chypre a réussi à attirer des entreprises du Moyen-Orient, d'Asie et d'ailleurs est son expérience sur toutes ces règles et même si CySEC n'a peut-être pas d'avantages sur la UKRSquos Financial Services Authority (FSA) à cet égard Certainement sur les autres juridictions, rdquo dit Platis. Si vous êtes admissible à un passeport européen, rien ne vous empêche d'ouvrir une opération dans un autre pays de l'UE. Cependant, la façon dont la législation commune de l'UE peut être interprétée et adoptée peut conserver des différences fondamentales entre les pays, étant donné que l'autorité de régulation nationale a généralement priorité. Frase convient que les différences d'approche entre les juridictions peuvent être assez importantes. Il souligne que si la FSA au Royaume-Uni est assez ouverte quant à son point de vue sur la façon dont les entreprises doivent se conduire, d'autres régulateurs peuvent être moins transparents. LdquoSi un régulateur ne comprend pas complètement la nature d'un instrument ou d'une structure d'entreprise, il peut devenir très défensif, rdquo dit Frase. Certaines entreprises, bien que non FX, se sont retirées de juridictions individuelles en raison de la bureaucratie excessive. LdquoObtention d'autorisation au Royaume-Uni peut être un exercice beaucoup de temps, mais il a des normes élevées et une fois que vous avez passé par le processus de réglementation FSA vous êtes dans une bonne position si vous voulez mettre en place ailleurs, rdquo commentaires Frase. Le marché asiatique connaît également un essor dans le commerce de détail au forex, mais l'infrastructure réglementaire est en quelque sorte une agitation. LdquoLes régulateurs à Hong Kong et au Japon en particulier, sont très strictes, rdquo avertit Angelyn Lim, un partenaire de Dechert basé à Hong Kong. Elle fait remarquer à Singapour, à Hong Kong et à Taïwan qui ont dû faire l'objet d'une analyse de conscience réglementaire à la suite du scandale lsquoLehman mini-bondrsquo de 2008. Des produits structurés complexes soutenus par Lehman Brothers ont été distribués par les banques locales aux investisseurs de détail comme des minibonds. Lorsque Lehmans a fait faillite, la plupart des investisseurs de détail ont été laissés avec presque rien, malgré les banques de promouvoir les produits comme étant aussi sécurisé que les obligations et les dépôts à terme. Ldquo Cela a conduit la Hong Kong Securities and Futures Commission de gérer très soigneusement chaque aspect de la vente, l'adéquation des fonds propres et l'enregistrement à Hong Kong, rdquo se rapporte Lim. Ldquo Dans ces trois juridictions en particulier, les régulateurs ont dû s'expliquer et justifier comment ces produits sont devenus disponibles pour les investisseurs de détail. rdquo elle ajoute. Ldquo Cette vigilance accrue signifie à la fois les courtiers et les régulateurs sont très méfiants de quelles sortes de produits qu'ils offrent à leur investisseur de détail, rdquo dit Lim. Un ensemble de clients qui devraient trouver plus facile d'obtenir des licences FX et l'enregistrement sont ceux déjà enregistrés dans ce Lim appelle Tier 1 juridictions. LdquoItrsquos généralement plus facile pour les maisons de FX réputées déjà licenciés dans l'une des juridictions de niveau 1 ndash qui incluent le ndash du Royaume-Uni, des États-Unis, du Japon ou de l'Australie pour devenir licenseregistered dans les juridictions asiatiques, rdquo révèle Lim. Les règles d'octroi de licences pour les courtiers forex varient d'un pays à l'autre en Asie, mais ont des exigences sous-jacentes similaires. L'entreprise demandeuse doit démontrer sa compétence en gestion financière au niveau de la haute direction, une solide base de ressources financières et un solide système de back-office pour l'établissement de rapports et la conformité. La divulgation et la protection des clients de l'argent est également une exigence. LdquoLes régulateurs à Hong Kong et au Japon en particulier, sont très strictes, rdquo Naturellement, jusqu'à quel point ces principes sont respectés, ou appliqués, varie d'un pays à l'autre. À l'heure actuelle, la Thaïlande surprend beaucoup de gens en apportant une réglementation financière relativement sophistiquée. Le régulateur taïwanais, quant à lui, a des réglementations et des politiques qui sont généralement difficiles à interpréter, en particulier par des joueurs étrangers. Hong Kong a des exigences strictes de licence de forex. Les courtiers forex demandent principalement une licence de trading de devises à effet de levier, appelée licence Type 3, qui exige un capital-actions libéré de HK30 millions, sauf si la société est un agent d'introduction approuvé, auquel cas un capital versé de HK5 million est exigé . Elle a également besoin d'un capital liquide supérieur à HK 15 millions ou, si la société est un agent d'introduction approuvé, HK3 millions, et la somme de 5 du passif total et 1,5 de la position globale brute pour toutes les monnaies étrangères en dehors des positions avec une contrepartie reconnue. Comme le marché des changes continue de faire des incursions dans le marché de détail, en particulier, il est probable que l'enregistrement et l'octroi de licences continuera d'être un processus pas pour les timides. Mais même dans les territoires de niveau 1, ce ne sera pas tant le problème de la réalisation des exigences des organismes de réglementation que le coût initial et continu des rapports de conformité, de la rétention des données et des ratios de fonds propres.
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